據(jù)透露，歐特克集團(tuán)(Oetker)將于本周舉行最高級(jí)股東會(huì)議，討論是否出售旗下集運(yùn)企業(yè)——漢堡南美，馬士基航運(yùn)或是最終買(mǎi)家。

有消息稱(chēng)，歐特克集團(tuán)有意出售漢堡南美，價(jià)格約為40億歐元，馬士基航運(yùn)或是最終買(mǎi)家。對(duì)于該消息，漢堡南美拒絕做出評(píng)論，不過(guò)，該公司也沒(méi)有否認(rèn)正在進(jìn)行這項(xiàng)談判。

馬士基集團(tuán)將于12月13日公布新的戰(zhàn)略發(fā)展方向和架構(gòu)重組方案更多細(xì)節(jié)，在這之前，需要有一些實(shí)質(zhì)性行為。而馬士基集團(tuán)也希望可以通過(guò)相關(guān)收購(gòu)使股票有較大漲幅，從而以股權(quán)交易的形式支付部分收購(gòu)費(fèi)用。

有業(yè)內(nèi)人士表示，馬士基航運(yùn)之所以有可能快速收購(gòu)漢堡南美，在于鞏固并擴(kuò)大南美市場(chǎng)。在巴西，漢堡南美市場(chǎng)份額居第一，馬士基航運(yùn)附屬公司Mercosul Line排名第二，馬士基航運(yùn)位列第四。如果馬士基航運(yùn)成功收購(gòu)漢堡南美，其南美沿岸航線(xiàn)市場(chǎng)將會(huì)有質(zhì)的改變，總運(yùn)力會(huì)達(dá)到該市場(chǎng)運(yùn)力的80%左右。同時(shí)，公司整個(gè)南北航線(xiàn)市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)和份額也會(huì)大增，市場(chǎng)份額將升至35%左右。

不過(guò)，潛在的合并仍面臨一些問(wèn)題，比如雙方如何分配現(xiàn)有船舶和碼頭。有集裝箱運(yùn)輸領(lǐng)域?qū)＜冶硎荆隈R士基航運(yùn)和地中海航運(yùn)共同經(jīng)營(yíng)的桑托斯港BTP碼頭，基本已沒(méi)有能力再接納漢堡南美的運(yùn)量，如何重新分配運(yùn)力是雙方討論的焦點(diǎn)之一。

馬士基航運(yùn)在東西向航線(xiàn)市場(chǎng)有很強(qiáng)的控制力，通過(guò)收購(gòu)漢堡南美而擴(kuò)大南北向航線(xiàn)市場(chǎng)份額似乎在意料之中。同時(shí)，馬士基航運(yùn)正在強(qiáng)化冷藏運(yùn)輸市場(chǎng)，而漢堡南美也可為其在這一領(lǐng)域的發(fā)展注入強(qiáng)大力量。

這樣看來(lái)，馬士基航運(yùn)收購(gòu)漢堡南美將會(huì)是快速且準(zhǔn)確的。

之所以業(yè)界認(rèn)為馬士基會(huì)是收購(gòu)漢堡南美的最大潛在買(mǎi)家,除了上述理由外,業(yè)界專(zhuān)家吳彩晴、江南蒓發(fā)表在《中國(guó)船檢》雜志上的題為《馬士基接過(guò)行業(yè)集中化行動(dòng)的帥旗》的文章，其中有幾個(gè)觀(guān)點(diǎn)也值得考量。

1、韓進(jìn)海運(yùn)的破產(chǎn)拷問(wèn)行業(yè)集中化

最近，由韓進(jìn)海運(yùn)的破產(chǎn)引發(fā)的全行業(yè)混亂還在繼續(xù)。整個(gè)集裝箱航運(yùn)業(yè)在這22個(gè)月里所發(fā)生的變化之大、之快，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)集裝箱化革命以來(lái)60年里的任何一個(gè)時(shí)期。近兩年來(lái)比較大的行業(yè)并購(gòu)案包括赫伯羅特收購(gòu)智利輪船案、達(dá)飛收購(gòu)東方海皇案以及中遠(yuǎn)和中海合并案。此外還有正在進(jìn)行中的赫伯羅特與阿拉伯輪船合并案，以及10月31日剛剛宣布的日本郵船、商船三井和川崎汽船三家公司旗下的集裝箱航運(yùn)業(yè)務(wù)合并為一家公司的整合案。預(yù)期未來(lái)幾年還會(huì)有更多公司兼并和被兼并，從而進(jìn)一步提高行業(yè)集中度。

2、達(dá)飛輪船交出了行業(yè)集中化的“帥旗”

達(dá)飛輪船副總裁魯?shù)婪颉に_德正在考慮清除一些多余的運(yùn)力，至于即將到來(lái)的行業(yè)兼并大潮，他表示達(dá)飛不打算參與，而希望由其他公司來(lái)領(lǐng)頭。去年年底以來(lái)，“看不見(jiàn)的手”對(duì)新船訂造按下了暫停鍵，訂船大潮變溪流。今年上半年，馬士基航運(yùn)凈虧損1.14億美元，相比上年同期的凈利潤(rùn)12億美元下跌了110%。至此，馬士基才把戰(zhàn)略重點(diǎn)從買(mǎi)船轉(zhuǎn)到了買(mǎi)公司。

3、馬士基漸露收購(gòu)雄心

經(jīng)過(guò)一段很長(zhǎng)的靜默期后，最近馬士基航運(yùn)公司已經(jīng)表示將會(huì)重新考慮收購(gòu)其他公司，以維護(hù)市場(chǎng)份額。雖然馬士基將在何時(shí)收購(gòu)哪家公司還是一個(gè)謎，但是隨著韓進(jìn)的破產(chǎn)，一旦局勢(shì)明朗，相信這家丹麥巨頭會(huì)很快出手。馬士基集團(tuán)首席執(zhí)行官施索仁說(shuō)，我們認(rèn)為整個(gè)行業(yè)現(xiàn)在正處于一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，而我們希望維持我們?cè)谶@個(gè)行業(yè)的地位。這個(gè)行業(yè)不需要那么多的新船，它需要的是行業(yè)整合。施索仁明確提到，如果進(jìn)行新投資將更傾向于收購(gòu)，而不是新造運(yùn)力。

4、誰(shuí)會(huì)是馬士基的潛在收購(gòu)對(duì)象?

雖然坊間不時(shí)有馬士基要收購(gòu)現(xiàn)代商船或者川崎汽船的傳聞，但是施索仁對(duì)于潛在的收購(gòu)對(duì)象傳聞總是三緘其口。他只是很模糊地說(shuō)，馬士基瞄準(zhǔn)的收購(gòu)對(duì)象特征是市場(chǎng)份額在2%至4%、過(guò)去五六年里一直在虧損的全球承運(yùn)商。

根據(jù)10月30日的Alphliner，按他所說(shuō)的區(qū)間，市場(chǎng)份額從大到小應(yīng)該是漢堡南美(2.8%)、東方海外(2.7%)、陽(yáng)明海運(yùn)(2.7%)、阿拉伯輪船(2.6%)、商船三井(2.5%)、日本郵船(2.5%)、現(xiàn)代商船(2.2%)。其中，阿拉伯輪船已經(jīng)確定將被并入赫伯羅特，剩下這六家公司全部是符合候選條件的“全球承運(yùn)商”身份。而坊間一度傳聞的“候選人”川崎汽船市場(chǎng)份額僅為1.7%，反而不在馬士基并購(gòu)“雷達(dá)”的照射范圍內(nèi)。

漢堡南美從來(lái)不公布業(yè)績(jī)，無(wú)法判斷其盈虧狀況。東方海外過(guò)去五年(2011年至2015年)累計(jì)凈利潤(rùn)16億美元，不符合“過(guò)去五六年里一直在虧損”的預(yù)設(shè)條件。

其他四家公司分別為日、韓以及中國(guó)臺(tái)灣的企業(yè)，六年累計(jì)全部虧損。但是馬士基曾經(jīng)針對(duì)外界傳聞，斷然否認(rèn)收購(gòu)韓國(guó)公司的可能性，此前已分析過(guò)馬士基收購(gòu)韓國(guó)班輪公司的監(jiān)管障礙，但是商場(chǎng)如戰(zhàn)場(chǎng)，兵不厭詐，筆者認(rèn)為，一切皆有可能，現(xiàn)代商船不一定會(huì)完全排除在馬士基的“雷達(dá)”以外。由于三家日本船公司已經(jīng)宣布合并它們的集裝箱業(yè)務(wù)，所以馬士基收購(gòu)候選人的數(shù)目只剩下三家，即漢堡南美(盈虧未知)、陽(yáng)明海運(yùn)(五年虧損8.3億美元)和現(xiàn)代商船(虧11.4億美元)。也許馬士基正在跟其中的某一家或兩家公司秘密洽談收購(gòu)事宜也未可知。